Es stellen sich einige schwierige Fragen: Können die Fed und verwandte Aufsichtsbehörden das unkontrollierte Platzen der Kreditblase mit adäquaten Mitteln verhindern? Besitzen diese Organe über die notwendigen Mittel und – am wichtigsten – glauben die Marktteilnehmer an eine nachhaltige Wirkung allfälliger Interventionen?Fakt ist, das alles unternommen wird, um ein Übergreifen des Creditcrunchs auf konsumwirksame Bereiche zu vermeiden.
Deshalb darf die Hypothekenkrise unter keinen Umständen Auswirkungen haben auf das Konsumkredit-Wesen (Kreditkarten, Kleinkredite, etc). Neben negativen Auswirkungen auf die Konsumausgaben, wären durch Restriktionen am Privatkreditmarkt direkte und schockartige Effekte auf den Konsum zu erwarten.
Dies muss – und wird – von der Fed durch baldige und heftige Leitzinsreduktionen verhindert werden, völlig egal was für Implikationen dies auf die Inflation haben könnte. Denn das Risiko eines Konsumschocks wiegt ungleich schwerer als jenes heftiger Preissteigerungen.
Kommende Woche wird massgeblich Auskunft geben über allfällige Auswirkungen seitens Konsum.
